中国互联金融:概况及投资展望
控股(0700 HK,买入)。我们看好该企业在互联金融领域的行业领先地位、丰富的金融资源及高度变现能力。我们同样关注与互联金融相关的第三方支付及软件应用供应商 中国互联金融方兴未艾,市场潜力巨大。电子商务的繁荣,带动上第三方支付与转账等金融服务的需求;移动互联的强劲发展,令金融服务更进一步融合为上虚拟社区的一部分;中国互联基础设施的提升,以及年轻国民的财富增长,则为互联金融提供了良好的硬件基础和庞大的用户群。 作为全球第二大经济体,中国企业融资需求巨大。然而,中国迄今未完成利率与汇率市场化,透明、有效的中小微企业金融服务平台仍属稀缺资源。擅长服务中小企业及运作高效的互联公司将继续利用*策良机,成功“跨界”,承担中国金融创新的重任--我们认为中国会继续支持这一进程,互联金融仍有巨大发展空间。 互联金融成创新试验田,但中国金融深化及行业竞争值得关注。互联金融存在“跨界”成本,同时面临激烈的同行竞争以及*策波动带来的经营风险。投资者应认真区别不同互联金融企业的竞争优势,并留意金融深化过程带来的冲击。 行业风险仍然可控。虽然移动支付和P2P平台均爆发过风险事件,但整体上看,全行业风险仍然可控。我们认为,如果监管得当,互联金融业务模式的发展将有助于控制系统风险;同时为中小微企业赢得融资便利,促进中国经济转型。 拥有大流量基础的互联金融公司及其科技合作伙伴为行业首选。移动互联带来消费与投资模式的急剧变化。我们看好拥有较大流量基础的互联金融平台及拥有牌照资源的公司,此类公司的防守性较高。在香港市场中,腾讯(0700 HK)毫无疑问是我们的行业首选股;同时建议关注与移动支付相关的互联金融类企业,从中发掘可能出现的黑马。 风险因素:1) *府对互联金融出现*策转向;2) 互联融资平台的无序竞争及不规范运作导致行业风险失控;3) 金融监管当局对互联金融企业的监控措施过严导致的风险。
