另外一场比赛，上海申花主场与青岛中能之战更受外界关注。公安机关刚刚披露的反*打假案情中，两队都有染，因此，这更像是一场救赎之战。比赛的过程也充满了戏剧性，90分钟下来，与山东鲁能和成都谢联如出一辙，在终场前，申花队还是3:2领先，最后一分钟，青岛中能上演了奇迹，扳平了比分。上海申花从亚冠到联赛一路滑落，这样的结局让他们在士气上将再受打击。
智能电将具有信息化、自动化、互动化三大特征，而物联则是实现这三大特征的重要推手，对提升智能电在发电、输电、变电、配电和用电五大环节的信息收集，信息智能处理，信息双向交流都有着重要的作用。
吴晓灵认为，目前现行的国际货币体系的问题主要体现为，一是全球流动性管理容易失控，布雷顿森林体系崩溃以来，以全球外汇储备为典型代表的全球流动性快速增长，尤其是2002年以来更是飞速增长；二是跨境资本流动波动剧烈，随着全球流动性规模的与日俱增以及资本项目自由化的推进，跨境资本流动日益频繁，规模空前且波动剧烈；三是加剧了全球失衡的进一步发展，全球失衡可能主要由非货币体系的诸多因素引发，但当前的国际货币体系则进一步加剧了失衡。这背后深刻的制度原因是：缺乏对储备货币发行的约束机制；主权货币与国际储备货币两种角色的冲突；缺乏对国际收支失衡的有效调节机制。 那么，如何改变现状？一个稳定的国际货币体系将如何构建呢？吴晓灵称，国际货币体系改革的争论早在70多年前就曾有过，而且这场争论奠定了此后几十年国际货币体系的基调。那场争论的焦点聚集在“凯恩斯计划”和“怀特计划”之争上。这两个计划的分歧在于基金制与银行制的区别、*金非货币化的分歧、货币锚的差异和国际收支失衡调节机制的区别。吴晓灵表示，基于历史上的争论，结合现阶段国际经济金融的现实，时至今日，我们依然可以在对国际货币体系新的探索中，沿着这两个思路展开，暂且称之为“新凯恩斯计划”和“新怀特计划”。 吴晓灵就此提出了几个方面需要思索的问题。一是国际储备货币的选择上，是主权货币本位还是超主权货币本位。“新怀特计划”主张继续在主权货币充当国际储备货币的基础上对货币发行施加国际约束；“新凯恩斯计划”的思路则是创设超主权货币作为国际储备货币。从可行性上看，“新怀特计划”的做法可能更具操作性；二是货币锚的选择，是“外生锚”还是“内生锚”；三是国际收支调节，是对称调整还是非对称调整；四是特里芬悖论：延续还是破解等。 吴晓灵认为，综观“新凯恩斯计划”和“新怀特计划”，在经济合理性上，无疑前者具有一定优势，在体系架构上也更稳定、更有弹性，但“新怀特计划”似乎更具现实可行性。 吴晓灵最后提出了一个貌似题外的话题，即人为设计的机制能否保证比通过市场自由选择出来的机制更具效率？她说，危机促进改革，人为设计不是凭空设计而是面对危机时形成的市场共识。她说，“新怀特计划”有路径依赖优势，但愿能适应危机后的新国际形势。 (：DF126)
7月4日，中国红十字总会开通微博，回应郭美美事件。红会秘书长王汝鹏称，部分友情绪偏激，对红十字会做的大量卓有成效工作全盘否定，以偏概全，希望公众和媒体能够“理性看待”郭美美事件。 郭美美炫富，俨然是根点爆舆论的引线，焦点直指红十字会的信誉。她跟红会之间“剪不断，理还乱”的灰色纠葛，让个人炒作在暧昧的联想下，演变为关乎慈善风险的公共事件。对此，红会开通微博，并“希望公众理性看待”。言下之意是公众失之偏颇，不解红会苦衷。冤屈之态，活灵活现，只可惜人们普遍不买账：究竟是你“不理性”，还是我太偏激？ 诚然，在郭美美事件的众声喧哗中，确实不乏猜疑、鞭挞，许多“不惮以最坏的恶意的揣测”，是基于感性的事实判断，并不是非常客观。对红会贡献的全盘抹杀，也有矫枉过正之嫌。可揆诸现实，公众汹涌的臆测与批评，何尝不是真相奢侈下的饥渴呢？若红会能“敢于直面惨淡的事实”，杜绝讳疾忌医，依循“谣言止于公开，信任源于透明”的定律，人们何至于无厘头地猜测？ 民众围观，无关“仇富”，支撑民意如泉喷涌的，是按捺不住的知情心和朴素的正义感。红会到底有没有慷百姓之慨，让善款落入私囊，这对公众来说，绝非无关痛痒的悬疑。关于红会方面的丑闻，不仅会透支红会的信誉，挫伤人们“从善如流”的信心，还会让善款消淡了“救济贫弱”的社会功用，冷却公共生活的温度。 在现实中，公众的向善意愿，总是在慈善机构的“谢绝监督”姿态里碰壁；就连遇上“假公济私”的危机，红十字总会也保持着“管他洪水滔天，我自岿然不动”的淡定，顶多只有“粗线条”的描述，这怎能消除人们丛生的疑窦？更不幸的是，红会的语焉不详，在“天价帐篷”“天价餐费”等前科的烘托下，更显得心虚和敷衍塞责。佘宗明
事项 公司公布2011年第三季度季度报告, 2011年月实现营业总收入8.85亿元、净利润0.56亿元,分别比去年同期增长19.87%和0.66%。EPS 为0.15元。预计2011年全年归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长-%,对应EPS 为0..34元。 主要观点 1. 公司第三季度收入和净利润增长符合预期 (1)收入增长缓慢主要源自渠道扩张放缓、同店增长较慢 一方面,公司渠道主要依赖于商场店,而商场的进驻空间趋于饱和;另一方面, 基于公司前期的库存高企,公司开店速度有所放缓。我们估计,截至三季度, 公司年内新开店大约150家,渠道增速在%,同店增长约为10%。 (2)净利润增长缓慢源自存货积压和费用高企 1)月公司毛利率为49.96%,三季度单季毛利率为44.55%,同比上升了1.97PCT。我们估计,这与今年三季度终端折扣减少有关。 2)公司库存比年初增长了37%,这主要是由于冬季货品入库所致。但另一方面,存货/收入指标在逐渐优化,存货环比增速也在降低,在10%以下。 3)公司的销售费用、管理费用和财务费用同比增长了42%、-7%和-54%,销售费用和管理费用的变化主要是由于上年同期在管理费用中披露的销售人员劳动保险费改在销售费用中披露2022.75万元所致。 4)公司营业外收入同比减少91%,主要由于上年同期收到*府补助300万元, 而本期只有23.6万元。因此,公司扣非净利润增长为4.68%。 2. 公司未来看点 (1)从长期来看,我们认为,女鞋企业由于对商场渠道的依赖性较强,从而后发企业的扩张相对受限。因此星期六如果想在争夺三四线市场上有所突破, 必须提升子品牌的盈利能力,未来看点在于索菲亚、菲伯丽尔和69品牌的成长。我们估计目前索菲亚和菲伯丽尔品牌已基本扭亏。 (2)从短期来看,公司的问题主要在于:1)存货积压的清理;2)费用控制。这两点问题的成因在于上市前的堆货策略、费用压缩的集中释放,与上市后渠道的快速扩张。因此,公司未来业绩拐点取决于新店的扭亏速度和子品牌的业绩贡献能力。 3. 盈利预测和建议 我们分析,在公司“抢占时机培育子品牌”的思路下,费用高、存货高、净利润增速低于收入增速的情况将维持,但我们估计随着子品牌的成熟、规模效应显现该情况可能会逐渐改善。未来公司业绩拐点的显现取决于费用控制和库存消化情况。我们维持公司年EPS0.35、0.43、0.52元,对应目前估值25倍,暂不评级。 风险提示 1. 库存消化低于预期的风险。 2. 人工成本、租金上涨风险。